9 Out Of 10 Fund Managers Are Wrong Harsh Goela

TITLE: 9 Out of 10 Fund Managers Are Wrong. Here’s the Math No One Shows You. | Harsh Goela CHANNEL: Harsh Goela DATE: 2026-06-02 ---TRANSCRIPT--- actor, टू थाusanडेट्वेंटी टू, मुंबई इंडिया के सबसे सेलिब्रेटेड फंड मैनेजर का एस, अपनी पिक पे, ऐसी ठंड, मैनेजमेंट ऑफ सेवन हंड्रेड फोर करोड़ सौरभ मुखर्जी मार्सिलस न्वेस्टमेंट मैनेजर, बुक्स बेस्ट सेलर है कॉफी कैने डाइमेनसन डस्ट द अनयूजुअल विलनेस पोडकास्ट पर करोड़ो के व्यूज सी एन बी सी के लिए 1 रेगुलर गेस्ट सी एफ के सेमिनार आई एम लेक्चर्स टेगलाइन बसे बाई क्वालिटी होल्ड फोरेवर इगनोर द नाइस। अब इस कहानी में 3 साल आगे चलते हैं, मार्च ट्वेंटी ट्वेंटी सिक्स लेटेस्ट सेबी डिस्क्लोजर मार्शल का टोटल ए, अब है तो सेवन करोड़ एटी परसेंट उ गायब, वो भी सिर्फ 3 साल में टनथाउजनकरोड़ऐसी ज्यादा पैसा मासिलिसके इन्वेस्टमेंट से कम हो गया। अब यहाँ पर सवाल ये नहीं है की हुआ क्या सवाल यह है की इंडिया के सबसे सेलिब्रेटेड सबसे ज्यादा क्रेडेंशियल होल्डर और सबसे ज्यादा कॉन्फिडेंट फंड मैनेजर का ये हाल है। तो आप किस पर ड्रेस करो। आज की विडियो सौरव मुखर्जी के अगेंस्ट नहीं है। आज की विडियो पी एम एस इंडस्ट्री उसके भी अगेंस्ट नहीं है। आज की विडियो उस अजम्शनकेअगेंस्ट है जो हम मानते है की अगर कोई ग्रेजुएट बेस्ट, बुक सेलर्स का ऑथर 1 बहुत पॉपुलर, 1 बहुत इंटेलिजेंट, इंसान, कुछ बोले तो सब सच नहीं होता। इस विडियो में मैं आपको डेटा के साथ दिखाऊँगा पी एम एस इंडस्ट्री काम कैसे करती है, सौरव मुखर्जी के साथ हुआ क्या और बाकी सेलिब्रेट फण्ड मैनेजर उनके साथ क्या होता है और सबसे इम्पोर्टेंट आपको क्या करना है सिचुएशन में अपने पैसे के साथ। इस चैनल पर हमारा 1 ही ओब्जेक्टिव है की आप अपनी जिंदगी सैक्रिफाइस न करें। बिकौज ऑफ़ लैक ऑफ़ मनी यहाँ पर मेरा काम आपको, आपकी शोर्ट टम इनकम बढ़ाने का नहीं है रैदर मेरा काम सिम्पल है की आपके पास जो 11 रूपए सेविंग में रखा है, जो भी पैसा बैंक काउंट इन्वेस्टमेंट में रखा है वो पैसा आपसे भी ज्यादा मेहनत से आपके लिए काम करे। और इस चैनल पर ह हम पैसे को समझाते हैं, इसके डिटेल में जाते हैं, पैसे को बेस्ट यूज में कैसे लाये वो डिस्कस करते है। and all the professions, there is added by the professionals as a group compared, doing it yourself or just and picking a man in the vesonalworgrsntru। पहले समझो पी एम एस होता क्या है पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेस सेबी रजिस्टर्ड मिनिमम इन्वेस्टमेंट फिफ्टी लैक। अब पी एम एस का 1 कोर पिच क्या होता है। म्यूचुल फण्ड में आपके पास फिफ्टी, टी, हंड्रेड स्टॉक्स हैं, इतनी डायवर्सिफिकेशन की वजह ऐसी आपकी रिटर्नस बहुत एवरेज आती है जहाँ पे पी एम एस में से होते हैं। फिफ्टीन तो ट्वेंटी फाई स्टॉक्स जो 1 कौंसंट्रेटेड पोर्टफोलियो है, हाई कनविक्शन पोर्टफोलियो है, एक्टिव मैनेजमेंट का पोर्टफोलियो है, पर्सनलाइज पोटफोलियो है और आपके पास डायरेक्ट ओनरशिप है उन स्टॉक्स की जहाँ पे डीएम अकाउंट आपका खुद का टैक्स प्लानिंग वो भी कस्टमाइजेबल है और सबसे ज्यादा इम्पोर्टेंट की आप अपना फंड मैनेजर जो आपके पैसों का कैर टेकर होगा उनको आप खुद चूस कर सकते हो। अब ये फंडामेंटली गलत बिल्कुल भी नहीं है कौंसिंटरेटेड पोर्टफोलियो समटाइम्स दे बीट द मार्केट सम पी एम एस मैनेजर्स हैव एक्च्वलली सक्सेसफुली बीट, द माकेट और कुछ ऐसे हाई नेटवर्क इंडिविजुअल होते हैं जिन्होंने पी एम एस से फायदा लिया है लेकिन और मैं वीडियो को दोबारा फ्रेम करता हूँ यहाँ पर ऑब्जेक्टिव ये नहीं है डिस्कस करने का की पीएम एस वर्क करता है की नहीं करता है वर्क असली सवाल जो हम यहाँ पर ड्रेस करने वाले है क्या पी एम एस आपके लिए सही है और ये बहुत ज्यादा मैटर करता है इस इंडस्ट्री में 1 पूरा सिस्टम बनाया है और ये सिस्टम का काम है आपको बेचना। अब हो सकता है आपने कभी किसी पी एम एस को अप्रोच किया हो या पी एस ने आपको अप्रोच किया हो और आप ये नोटिस करेंगे ज्यादातर पी एम एस का जो सेल्स डेक होता है वो काफी हद तक सेम ही होता है उनकी पी पी टी में सबसे पहला स्लाइड एक्टिव मैनेजमेंट भी पैसिव इन्वेस्टिंग दूसरा स्लाइड हमारे पास वो रिसर्च प्वाइंट्स हैं जो नॉर्मल इन्वेस्टर्स को मिलते नहीं है। तीसरा स्लाइड कॉन्सिंटरेटेड पोर्टफोलियो गेट असिमेट्रिक अपसाइड रिटर्न्स फिर 1 स्लाइड आएगी उनकी मैनेजर की क्वालिफिकेशन आई गोल्डमैन सैक्स सीएफ मेकिंजी बेस्ट सेलिंग ऑथर फिर आता है मेरा पर्सनल फेवरेट इनका ट्रैक रिकॉर्ड, सिंस इंसेप्शन जो दिखायेंगे आपको ट्वेंटी फाइव परसेंट, थर्टी परसेंट, कुछ कुछ तो आपको फोटी फिफ्टी परसेंट भी दिखा देंगे। अब ये जब आप सुनते हैं यह बहुत इम्परेसिवलगेगा और आपको शक करने का मौका भी नहीं मिलेगा बिकास आपको इतने, अच्छे ऐसी सब प्रेजेंट किया जा रहा है और यही पे इन्सेप्शन ट्रैप वो शुरू होता है। अब इस इन्सेप्शन ट्रैप को समझते है। जब कोई फंड आपको सिंस इनसेप्शन रिटर्नस दिखा रहा है वो आपको अपने रिटर्न 1 सलेक्टेड स्टार्टिंग पॉइंट वहीं ऐसी कैलकुलेट करके दिखा रहा है। मैं आपको एग्जांपल समझाता हूँ अगर फंड टू, थाउजरनएईटीनमें लांच हुआ। अब टू, थाउजंड टी, टू, टू, थोउजरनड ट्वेंटी, वन स्टॉक मार्केट एटी परसेंट से ज्यादा तक ऊपर चले गए थे। अब अगर कोई फंड सिंस इंसेप्शन रिटर्नस दिखा रहा है तो थाउजएनएईटीनतोउनकी रिटर्न टू ट्वेंटी फाइव थर्टी परसेंट से ज्यादा शो हो ही जायेंगे इसमें कुछ भी गलत नहीं है बट मजे की बात इधर आती है अगर उसी फंड में कोई टू थाउजंड ट्वेंटी टू में एंटर करता है और वो ही फंड 3 साल तक अंडर परफॉर्म करे तो उन लोगों का तो एक्सपीरियंस कम फण्ड के साथ बिल्कुल ही डिफरेंट है लेकिन जो पी एम एस का मार्केटिंग मटेरियल होगा वो आपको सिंस इनसेप्शन रिटर्न वो ही दिखायेंगे जिन क्लाइन के लिए उस पोर्टफोलियो ने अंडर परफॉर्म किया है उनकी बात कोई नहीं करेगा। अब सेबी ने टू थाज ट्वेंटी में इस प्रॉब्लम को सोल्व करने के लिए बहुत कोशिश की की मैनडेट कर दिया की 1 फंड को अपना रिटर्न थ्री रिटर्न, फाइव रिटर्न, टेन रिटर्न, सेंस इन्सेप्शन रिटर्न सब दिखाना होगा। टी डब्लू आर आर मेथर्ड वो यूज करो जो नेट बचता है आफ्टर पेइंग दे फीस वो दिखाओ। लेकिन जो पी एम एस के डिस्क्लोजर डॉक्यूमेंट से अरे वो कौन पड़ता है यार सब क्या देखते हैं सिर्फ मार्केटिंग मटेरियल एंड हमेशा। उस मार्केटिंग मटेरियल में आपको 1 नंबर। सबसे ज्यादा इम्प्रेसिव दिखेगा वो है सिंसnसेptन। और ये सिर्फ कोई सिम्पल मार्केटिंग ट्रिक नहीं है। ये इस इंडस्ट्री का स्ट्रक्चर है। और यहीं से असली कहानी शुरू होती है। मार्सिलेस की कहानी। मार्सिलेस टू थाउजनeईटीन में लांच हुआ सौरव मुखर्जी द सी आई ओ चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर। पहले 3 साल फ्रॉम दिसम्बर टू थाजनडएटीनटोदिसम्बर टू थाउजंड ट्वेंटी वन वो ट्रूली फैंटास्टिक कंसिस्टेंट कंपाउंड पोर्टफोलियो इनकी फ्लैक्षिप। स्ट्रैटेजी ने ट्वेंटी सेवेन परसेंट एन्युलाइज रिटर्न दिया और उसी टाइम पे निफ्टी ने सेवेंटीन परसेंट रिटर्न दिया। टेन परसेंटेज प्वॉइंट्स का अल्फा दिस इज रियल परफॉरमेंस और उसके साथ साथ बुक्स व बेस्ट सेलर्स मीडिया लव एंड मासेस का रॉकेट की तरह ऊपर जा रहा था। प्रे टू था ट्वेंटी वन में कंसिस्टेंट कंपाउंडर्स पोर्टफोलियो का वास थ्री थडफइसिक्टीथ्री करोड़ थी। सिर्फ 18 महीने बाद। अक्टूबर 2 थाउजंड ट्वेंटी टू में पूरी फर्म का आ उ। म पी आ गया। सेवन हंड्रेड एंड फोर करोड़ जस्ट द ग्रोथ ऑफ़ द फंड क्रेजी। अब मेड टू थाउजंड ट्वेंटी टू के बाद मार्केट का मूड बदल गया। इन्टरस्टेट बढ़ने लग गए। जो क्वालिटी स्टॉक्स हैं उनकी वैलुएशन बहुत आगे बढ़ गयी और मसलिस की स्ट्रैटेजी इसी प्वाइंट पर ब्रेक करना शुरू हो गयी। सौर मुखर्जी ने खुद इन मार्च ट्वेंटी ट्वेंटी फाइव ये एडमिट किया और मैं इसको पारफ्रेस कर रा हूँ। माई लाइफ हैज बीन लिटर विद फेलियर एंड मोस्ट रिसेंटली माई फेलियर तो बीट द मार्केट फॉर, द पास्ट थ्री रस। उन्होंने स्पेसिफिक स्टॉक्स का भी नाम लिया। एशियन पेंस डॉक्टर लाल पैथ बजाज फाइनेंस। उन्होंने खुद बोला की अगर मैंने जनवरी टू थाउजरनेट्वेंटी टू में इन स्टॉक्स पर अपना एक्सपोजर हाफ कर लिया होता तो इन्वेस्टर्स का जो फिफ्टी टू परसेंट डाउन हुआ, डॉक्टर पैटलैपसमेंएईटीन परसेंट, एशियन पेंट्स पे नाइनटीन परसेंट, बजाज फिनांस में वो सब बच जाता। ये अपनी खुद की मैनेजर की एडमिशन है। न्यूजलेटर में पब्लिक में फुल अवेलेबल है। अब थोड़ी नज़र न नंबर्स पे डालते है। मार्च टू थाउजरनेट्वेंडी सिक्स में कंसिस्टेंट कंपाउंडर की जो फाइव कैग रिटर्नस थी वो थी वन प्वाइंट वन नाइन परसेंट और इस टाइम पर निफ्टी फिफ्टी के रिटर्न। इस टेन प्वाइंट जीरो वन परसेंट जस्ट इमाजिन जो थ्री कैग रिटर्न थी वो थी थ्री प्वाइंट ऑन फोर परसेंट और निफ्टी की थ्री कागर रिटर्नस। टेन प्वाइंट जीरो थ्री परसेंट। मतलब 1 पी एम एस की फ्लैक्शिप स्ट्रैटेजी पिछले 5 साल। ऐसी निफ्टी के 9 पर्सेंट पीछे बैठी हुई है। और ये वो ही टाइम है जब मार्केट एकदम पुल में भाग है। ये जो मैं आपको बता रहा हूँ, ये रिटर्न नेट फीस नहीं है, ये रिटर्न ग्रास है। इस फंड के इन्वेस्टर ने टू टू टू प्वाइंट फाइव परसेंट तो सिर्फ मैनेजमेंट फीस पे की है और उसके ऊपर परफॉर्मेंस फी अलग से पे की है। कुछ पीरेड 1 बार आप कैलकुलेट करो। पी एम एस में मिनिमम इन्वेस्टमेंट कितनी होती है। फ किसी ने फिफ्टी लैक्स इन्वेस्ट किए, 5 साल के लिए। 5 साल बाद वो फिफ्टी लैक्स कितना हुआ, बस फिफ्टी थ्री लैक्स जबकि वो ही पैसा अगर इंडेक्स में इन्वेस्ट कर देते जिसमे न मैनेजमेंट फी पड़ती न ही परफॉर्मेंस फी पड़ती आपका फिफ्टी हो जाता। एटी लैक्स ट्वेंटी सेवन लैक्स का डिफ्रेंस है वो भी 5 साल बाद वो भी 1 इन्वेस्टर के 1 डिसिजन के वजह से और ये जो मैं आपको बता रहा हूँ कोई हेड लाइन नंबर नहीं है अगर आप इनका तो यह और ज्यादा पेनफुल है। जून टू थाउजरन ट्वेंटी थ्री थाउजंड सिक्स हंड्रेड 8 करोड़ सेप्टेम्बर टू थाउन ट्वेंटी थ्री फोर करोड़ दिसम्बर टू थाज ट्वेंटी थ्री थाउजंड ट्वेंटी वन करोड़ टू थाजान ट्वेंटी फोर उ म सेवेन थाउजंड हंड्रेड करोड़ एंड कांस्टेंट ली ए उ एम लूज करके और लूस कर के और लूज करके और लूज करके और लूस कर के और लूस कर के मास ाज ट्वेंटी सिक्स में इस टू थाउसन फॉर थर्टी सिक्स करोड़ इन्वेस्टर्स के 1 ग्रुप में न क्वाइटली मासिलिससीएक्जिट ले लिया और ये सिर्फ मासिलिसकी नी नहीं है मैं आपको इंडस्ट्री के कितने एग्जांपल दे सकता हूँ। मोतीलाल वैल्यू फंड थ्री कार माइनस प्वाइंट नाइन परसेंट माइनस एंड वहीं पर निफ्टी वास मोर दैन नाइनटीन पाइंट फाइव परसेंट आप डिफ्रेंस सोचिए सिर 20 परसेंट तक का डिफ्रेंस। फिर इसी फण्ड का फाइवर कैग वास एट प्वाइंट थ्री परसेंट जहाँ पर निफ्टी ने परफॉर्मेंस ऑफ़ सेवेंटीन पाइंट ऑन परसेंट। फिर आते हैं वाइको कैपिटल प्रशांत खेमका का। who was a? एक्स गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट कंपनी प्रोफेशनल इनके फण्ड का फाइव रिटर्न वैस फाइव पॉइंट नाइन नाइन परसेंट वहीं पर निफ्टी का रिटर्न आया। इलेवनपांटफाइपरसेंट आपको जामपल देता हूँ एस के इन्वेस्टमेंट मैनेजर जून टू थाउजरनेट्वेंटी फाइव में, इनका था ऑफ़ सेवेंटीन था नाइन ट्वेंटी 8 करोड़ और वो दिसम्बर टू थाउन ट्वेंटी फाइव में आके हो गया फोर्टी फोर फाइव करोड़ थ्री थाउजंड फाइव हंड्रेड करोड़ का आ उ म पूरा खत्म हो गया सिर्फ 6 महीनो में और ये आप सभी के खुद के नंबर्स में देख सकते हो। जनवरी टू थाज ट्वेंटी फाइव में, प्योर इंडियन पीएम एस इंडस्टरी में फोर हंड्रेड ऑन स्ट्रैटेजी थी और आपको पता है की इन फोर हंड्रेड ऑन स्ट्रैटेजीज में ऐसी क कितनी स्ट्रैटेजीज ने निफ्टी फिफ्टी को सक्सेसफुली बीट किया। 12 ये 12 मतलब सिर्फ थ्री परसेंट स्ट्रैटेजी इन्होंने ही काम किया। सभी चेयरमैन ने फरवरी टू थाजनडट्वेटीसिक में ये खुद 1 पब्लिक स्टेटमेंट दिया है। एग्ेजुलेटेडपरफॉर्मेंस क्लेम्स अनडरमाइंडट्रस्ट एंड को स्टोल द ग्रोथ ऑफ़ दि एंटायर इंडस्ट्री। ये रेगुलेटर खुद है जो बोल रहे हैं। ये रेगुलेटर खुद बोल रहे हैं के पी एम एस इन्डस्ट्री में इन्वेस्टर्स को मिसलीड किया गया है। और ये मैं अपने मन से नहीं बोल रहा हूँ। ये 1 पब्लिक रिकॉर्ड है। अब क्वेश्चन यह है कि यह हो क्या रहा है? क्या यह कोई कौंसपीसीथयोरीहै नहीं, ये 1 सिस्टम है। इस विडियो में मैंने सौर मुखर्जी को बहुत हाईलाइट किया, नोट बिका कोई हमारा पर्सनल गरज है, उनसे बट ओनली बिकाज वो फेमस है आप उनसे रिलेट कर पाएंगे बट लेट मी क्लियर दिस आउट फॉर यू सौरभ मुखर्जी इस नोट अनोमली एज अ मैटर फैक्ट, ये पैटन है ईवन हार्डर मैट्रो फैक्ट ये पैटन 1 ग्लोबल पैटन है। मैं आपको एग्जांपल देता हूँ। अमेरिका में क्या थी वुड ने आर के इनोवेशन का टी एफ चलाया डिस्ट्रक्टिव टेक्नोलॉजी स्टॉक्स हैवी। बैट के टू थाउसन ट्वेंटी टू टू थाउजंड ट्वेंटी टू सिर्फ। 2 साल में यह फंड अपनी पिक ऐसी टी टू परसेंट तक नीचे गिर गया है। वन बिलियन पर्सिंग, स्क्वैर बैठ ली, हबल लाइफ पर और हबल लाइफ को शार्ट कर दिया। पब्लिक में बोला हबल लाइफ 1 प्रिमेट स्कीम है। 5 साल तक फंसे रहे। एंड ही लॉस्ट पोर्ट ऑफ़ वन बिलियन डॉलर्स एंड शायद आप ये सुनकर शौक हो जाए। बट इस लिस्ट में वारन बफेट उनका भी नाम आता है जिन्होंने टू थाउजंड इलेवन में आईबी में इनवेस्ट किया, एंड टू थाउजंड टीन में फुल एग्जिट ले लिया। लॉस ऑफ़ थ्री टू फॉर बिलियन डॉलर्स। और ये उन्होंने खुद बर्कशायर होल्डर लेटर में एडमिट किया। 1 और एग्जाम्पल देता हूँ रेड का एग्जाम्पल इनका ब्रिजवाटर जो 1 प्योर अल्फा फण्ड है टू थाउजनेट्वेंटी टू में ट ट्वेंटी टू परसेंट से गिर गया। और फिर आने वाले साल ट्वेंटी ट्वेंटी थ्री ने इन्वेस्टर्स ने सेवेंटी बिलियन डॉलर्स सारे विड्रॉ कर लिया। और ये शायद मेरा फेवरेट एग्जाम्पल है। नाइन टी नाइन टी 8 में लोंग टम कैपिटल मैनेजमेंट। यह फंड 2 नोबल लॉरियट्स उन्होंने शुरू किया जिनके पास थी नोबल प्राइज विनिंग मैट्स सिर्फ 4 महीने में फोर प्वाइंट सिक्स बिलियन डॉलर्स, गायब फोर प्वाइंट सिक्स बिलियन डॉलर। और अगेन। ये बात नाइनटी नाइन्टी एट की है। आप खुद सोचिए उस पैसे की। इस समय क्या वैल्यू होती। सिचुएशन इतनी खराब हो गई थी की फेडरल रिजर्व को खुद इनको बेल आउट करना पड़ा। पूरे सिस्टम को बचाने के लिए। अब मैंने आपको सेबी का डेटा दिखाया था। अब मै आपको न एस एन पी फाइव हंडरेड का डेटा भी दिखाता हूँ पूर् की ऑफिशियल रिपोर्ट पिछले 10 साल में एटी फोर प्वाइंट थ्री परसेंट लास्ट कैप फण्ड मैनेजर। यूनाइटेड स्टेट्स में फेल कर गए एस एन पी फाइव हंट को बीट करने के लिए। और पिछले पंद्रह साल में एटी नाइन प्वाइंट फाइव परसेंट फण्ड मैनेजर फील्ड मतलब। 10 में से 9 तो फेल ही कर रहे है। और आपको यहाँ पर सबसे ज्यादा किलर चीज पता है 15 साल की विंडो में किसी भी यू एस इक्विटी या फिक्स इनकम कैटेगरी में मेजोरिटी एक्टिव फण्ड मैनेजर्स उन फण्ड मैनेजर्स जिनकी बुक्स हम इंडिया में पढ़ते हैं। इंडिया में 1 दुसरे को रेकमेंड करते है, वो फेल हो गए मार्केट्स को बीट करने में। 15 साल की विंडो की बात कर रहा हूँ जीरो कैटेगरीज जीरो और इंडिया में भी सिमिलर रिपोर्टस एग्जिस्ट करती है। इंडिया में भी पैटन एकदम सेम है। अब क्वेश्चन यहाँ पर आता है, क्यूँ ये सारे फण्ड मैनेजर्स। ये सारे बड़े बड़े लोग पढ़े लिखे हैं, इतने हाई कोडेंशल्स हैं, इतने फेमस हैं, इतनी अथोरिटी डिमांड करते हैं, इतना एक्सपीरियंस है, इतना कैपिटल भी है। तो क्यूँ फेल कर रहे है सिर्फ इन 3 स्ट्रक्चरल रीजन की वजह से और ये जो 3 रीजन में आपको बताऊंगा न पी एम एस इंडस्ट्री में यह रीजन और एम्प्लीफाई हो जाते हैं। सबसे पहला रीसन द साइज टैक्स जब मासिस टू थाउजेंड, एटीन में लांच हुआ था, उनका ए उ म क्या था फाइव हंड्रेड करोड़ यहाँ पे 1 हाई अल्फा 1 स्ट्रोंग पॉसिबिलिटी है। पर जब यह उ ट्वेल्व थाउजन्ड करोड़ उससे ज्यादा हो गया तो किसी भी फण्ड मैनेजर के लिए स्मॉल बेट्स लेना पॉसिबल है ही नहीं। इसको सोच के देखिए 1 पी एस का फीचर क्या होता है आपको कौंसंट्रेटेड पोर्टफोलियो मिलेगा और फिफ्टीन। तो ट्वेंटी फाइव स्टॉक्स हम मान के चलते हैं। ट्वेंटी फाइव स्टॉक। अब ट्वेल्व थाउजन्ड करोड़ का है इन ट्वेंटी फाइव स्टॉक्स मतलब हर 1 स्टॉक में फाइव हंड्रेड करोड़ तक का एक्सपोजर इतने एक्सपोजर में 1 स्टॉक का फाइव टू टेन परसेंट होल्डिंग आ सकती है। अब सेबी का यहाँ रूल क्या आता है की किसी भी स्टॉक में टेन परसेंट से ज्यादा इक्सपोजर नहीं हो सकता। तो इस वजह से फण्ड मैनेजर इस पोस्ट टू बाय लार्जर एंड लार्जर एंड लार्जर कंपनी। जैसे एस जी एफ, सी, रिलायंस एशियन और यही करते करते ज्यादातर फण्ड मैनेजर कहाँ जाते है वो ही निफ्टी फिफ्टी के लाज कंपनीज के बहुत पास। तो इफेक्टिव ली 1 इन्वेस्टर जो उस फण्ड में इन्वेस्ट कर रहा है जिसका a m इतना ज्यादा है वो 1 इंडेक्स खरीद रहा है। लेकिन वो टू प्वाइंट फाइव परसेंट मैनेजमेंट फीस भी देंगे। एंड ट्वेंटी परसेंट परफॉर्मेंस फीस वो भी देनी पड़ेगी ये होता है साइज टैक्स। 1 बार 1 पी एम एस बहुत पॉपुलर हो जाता है न तो उ म हुत बढ़ जाता है उस हाई एम के चक्कर में पी एम एस अपना खुद का अल्फा ही काट देता है। सो अल्टीमेटली ये जो अल्ट्रा सक्सेसफुल पी एम एस होते हैं न ये इनेविटिबली एक्सपेंसिव इंडेक्स फण्ड बन जाते है। अब आ जाते हैं रिजन टू पे करियर रिस्क 1 फण्ड मैनेजर की जो जॉब सिक्योरिटी है वो उनके बेंच मार्क से नहीं बनता है। वो बनता है 1 फण्ड मैनेजर के पी एल ग्रुप सी की वो कैसा परफॉर्म कर रहे हैं मैं आपको एग्जांपल समझाता हूँ। अगर 1 फंड मैनेजर ने निफ्टी ऐसी 1 परसेंट कम रिटर्न दिए एंड पीयर ग्रुप में भी मोस्ट ऑफ़ द वन परसेंट लेस रिटर्नस निफ्टी तो कोई इशू की बात नहीं है, फण्ड मैनेजर का करियर जॉब सेफ है। बट वहीं पर अगर फंड मैनेजर ने निफ्टी को फाइव परसेंट ऐसी बीट किया बट उस फण्ड मैनेजर के पीर ने निफ्टी को टेन परसेंट से बीट कर दिया है। तो फण्ड मैनेजर की जॉब, इज्जत सब खतरे में इसका नेचुरल रिजल्ट क्या हो जाता है। क्लोजेट इंडेक्सिंग 1 फण्ड मैनेजर फिर नैचुरलली अपने पोर्टफोलियों को इंडेक्स के बहुत क्लोज रखता है। जो रिस्क है उसको बहुत मिनिमाइज करता है और रिजल्ट काफी हद तक इंडेक्स के आस पास ही होता है। लेकिन यह याद रखिये इसी इंडेक्स के आस पास रिटर्न के लिए आप टू प्वाइंट फाइव परसेंट मैनेजमेंट फीस अलग से दर जो 1 इंडेक्स टी एफ में शायद प्वाइंट वन परसेंट इस ह्यूज डिफरेंस और यहीं पर आ जाता है थर्ड रीजन द कंपाउंडिंग फीस और ये सबसे ज्यादा पेनफुल है। ये मान के चलते हैं की 1 फंड मैनेजर ने अपने पोर्टफोलियो पर वन परसेंट ग्रास अल्फा रिटर्न वो दिया है। मतलब निफ्टी से वन परसेंट हायर सिम्पल है। अब यहाँ पर बात यह है की यहाँ चार्ज क्या होता है टू टू टू प्वाइंट फाइव परसेंट, मैनेजमेंट फीस एंड ट्वेंटी परसेंट परफॉरमेंस फीस नेट रिजल्ट क्या है। आज इन्वेस्टर आप अंडर परफॉर्म कर रहे हो। बाय वन टू वन पाइंट फाइव परसेंट। फ्रॉम द इंडेक्स हर 1 साल। अब इसी का आपको कंपाउंडिंग डिजास्टर इफेक्ट बताता हूँ। 1 इन्वेस्टर ने पी एम एस में मिनिमम अमाउंट वो इन्वेस्ट किया और फिफ्टी लैक्स। अब यहाँ पर वन प्वाइंट फाइव परसेंट की अंडर परफॉर्मेंस कंपाउंड करके 10 साल में पंद्रह लाख का नुकसान है और इन्फ्लेशन की तो यहाँ बात भी नहीं कर रहे पर यहाँ पे मैं फेर बात रखना चाहता हूँ। सब पी एम एस मैनेजर्स के सिमिलर ट्रैप्स नहीं होते है। इंडियन मार्केट में मैं आपको कॉंक्रीट एग्जाम्पल बता सकता हूँ जहाँ पर पी एम एस एस ने फेंटास्टिक ली आउट परफॉर्म किया है। सेज ऑन इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स समित वर्तक सिस्टीन यर्स का एनिलजरिटर्न ऑफ़ थर्टी वन पाइंट फाइव परसेंट और निफ्टी का रिटर्न ओनली थर्टीन पाइंट सेवन परसेंट। क्यूमलेटिव आउट परफॉर्मेंस। आप देखेंगे तो इस फण्ड की मैस हेव कैरलाइन कैपिटल फाइव वीर की सीएजीआर ट्वेंटी वन परसेंट, जबकि बी एस फाइव हंड्रेड की ओनली सिस्टीन प्वाइंट 8 परसेंट, रेनेसंस इन्वेस्टमेंट मैनेजर पंकज मोरारका फाइव की कैग रिटर्न थरटीपांटफोरटू परसेंट और वही पर निफ्टी की ओनली ट्वेंटी थ्री पॉइंट नाइन परसेंट, प्वाइंट कैपिटल जिगर मिस्री फाइव, टी डब्लू आर आर थर्टी टू पाइंट टू परसेंट, वही पर बी एस फाइव हंड्रेड का ओनली ट्वेंटी प्वाइंट थ्री परसेंट। अब आपको पता है इन सब सक्सेसफुल फण्ड में कॉमन चीज किया। इनका उ म बहुत स्मॉल है। डिसिप्लिन साइज मैनेजमेंट लोग, एंड मेरी फेवरेट लेस मीडिया प्रेजेंस इसका मतलब जो पी एम एस कैटेगरी है वो ब्रोकेन नहीं है। यहाँ पे सिलेक्शन की प्रॉब्लम है। यहाँ पर स्ट्रक्चरल अंडरस्टैंडिंग वो नहीं है, प्रोडक्ट बिल्कुल भी गलत नहीं है, जो मैचिंग है वो गलत है, जो अजमशनहै वो गलत है। अब बहुत चांस की अब आप ये सोच रहे हो तो इस सब के बाद मैं अपना पैसा कहाँ रखूँ, इंडेक्स फण्ड में रखो, पी एम एस में रखो, म्यूचल फण्ड में रखो कहाँ रखूँ। यह सही सवाल नहीं है। सही सवाल ऐक्चवली ये है आपका पोटफोलियो किसके लिए डिजाइन हुआ है, आपके गोल्स है, क्या आपकी रिस्क कैपेसिटी वो क्या है? क्या आपकी जो एसेट एलोकेशन है क्या वो करेक्ट है। आप कुछ फीस दे रहे हो और फीस दे रहे हो तो वो कहाँ जा रही है, कितनी जा रही है। आपको ये डिफ्रेंस समझना जरूरी है कि क्सपटीजकोआपआउटसोस नहीं कर सकते बट आप प्रोसेस को आउटसोर्स कर सकते हो। गोला फिनांशियल सर्विसेज 1 सेबी रजिस्टर्ड इन्वेस्टमेंट अडवाइजरी फर्म यहाँ पे, न ही आपको स्टॉप पिकल्स मिलेंगे, न ही आपको फण्ड मैनेजर मिलेंगे। यहाँ पे आपको प्रोसेस पार्टनर मिलते हैं। हर 1 क्वार्टर आपके साथ बैठेंगे आपको बताएंगे की आपके पोर्टफोलियो को एग्जैक्ट ली चाहिए क्या क्या एड करना है, क्या एग्जिट करना है, किन स्टॉक्स को री बैलेंस करना है और वो भी आपकी लाइफ के हिसाब से, आपके गोल्स के हिसाब से, आपकी सिचुएशन के हिसाब से। डिस्क्रिप्शन ऑफ़ प्रिंट कमेंट में लिंक है वेल्थ डायग्नोस्टिक कॉल का जो 1 डिस्कवरी कॉम्पेसेशन है कोई सेल्स पिच नहीं है। अगर आपकी सिचुएशन को मद्दे नजर रखते हुए हम आपको हेल्प कर सकते है तो हम आगे बढ़ते हैं और अगर नहीं तो कुछ भी नहीं दरवाजे खुले हुए हैं। चॉइस आपकी है। अब आ जाते हैं सॉलूशन पे जो आप इस हफ्ते ऐसी यूज करना शुरू कर सकते हो। जब भी आपके पास कोई पी एम एस के लिए आये या कोई भी मार्केटिंग का बंदा आये आपको बस उनसे 5 सवाल पूछने है और आपके सामने सच खड़ा हो जायेगा। सबसे पहले क्वेश्चन आपका ए एम पी सी कितना गिर गया है, कब गिरा है और किस फण्ड में गिरा है और यह क्वेश्चन इतना इम्पोर्टेंट क्यूँ है बिक मेरे लिए न सबसे बड़ा रियलिटी चेक है रिटर्न आपको सेप्शन दिखाते रहेंगे बट आपको दिखाता है ग्राउंड रियलिटी में फण्ड कैसा परफॉर्म कर रहा है ग्राउंड रियलिटी में इस फण्ड के इन्वेस्टर्स वो खुश है की खुश नहीं है सेकेंड क्वेश्चन आपके फण्ड का थ्री हर रिटर्न और फाइव रिटर्न किस डायरेक्शन में जा रहा है एंड अगेन नेट ऑफ़ फीस फीस हटा के किस डायरेक्शन में जा रहा है। बिकॉज सिंस इंसेप्शन या आपको रियल पिक्चर नहीं देगा अगर आप देखेंगे तो अगेन मार्केट ट्रेंड्स में मूव करते रहेंगे जो आपको रियल पिक्चर दिखाएगा दैट द थ्री ट्रेंड ड, द फाइव ट्रेंड और अगर फाइव कागर में अंडर परफॉर्मेंस है निफ्टी के कंपेरिजन में 23 परसेंट से ज्यादा। तो सर आपको पता है आपको इस फण्ड में नहीं जाना थर्ड क्वेश्चन आपकी आ उ म की कैपेसिटी कितनी है आपका ए एम कितने लेवल तक स्केल करेगा अपना अल्फा प्रोटेक्ट करते हुए। ये क्वेश्चन है साइस टैक्स का जो ऑनेस्ट मैनेजर होगा न वो आपको कैपेसिटी बता देगा और बोल देगा की फंड अभी छोटा है अभी इसमें बहुत ग्रोथ का पोटेंशल है बट अगर कोई मैनेजर को छुपाना चाहता हो वो इस क्वेश्चन को ही वेट कर देगा और इसका मतलब क्या है मेरे एक्सपीरियंस में ज्यादातर की फण्ड अपने कैपेसिटी एम को ऑलरेडी पर कर चुका है आपके फी स्ट्रक्चर में हाय वाटरमार्क प्रिंसिपल हैं और एग्जिट क्या है हाई वाटर मार्क प्रोटेक्ट करेगा आपको अगर फंड अपनी पिछली पीक से निचे गिर गया तो परफॉर्मेंस भी तब नहीं होगी जब तक वो पीक से रिकवर न कर जाए और एग्जिट सबसे ज्यादा ज़रूरी सवाल मेरे लिए वन द मोस्ट इम्पोर्टेंट क्वेशन आपको पूछना है अगर आपने फण्ड 1 साल में एग्जिट किया तो आपकी एग्जिट गॉस क्या लॉकिंग क्या अब सभी ने लिमिट सेट कर रखी है। 1 साल में एग्जिट लोड के नोट बी मोर देन थ्री परसेंट 2 साल में एग्जिट लोड के नोट मोर टू परसेंट एंड 3 साल में एग्जिट लोड के नोट मोर परसेंट तभी भी आप अपने पी सी लिखवा लो लो, अगर आप मुझे नहीं बेच रहे होते तो आप कौन सी इन्वेस्टमेंट रेकमेंड करते है किस इंडेक्स से आप अपनी खुद की पोस्ट परफॉर्मेंस को जज करते है। ये अगन 1 बहुत जरूरी क्वेश्चन है अगर मैनेजर ऑनिसहैन तो वो जनवरी आपको बता देगा की इंडेक्स ऐसी ही परफॉर्मेंस जज करूँगा एंड जहाँ वो नेगेटिव है, जहाँ उनका एज नहीं है वो भी आपको बता देंगे अगर कोई क्वेश्चन इवेंट करना चाह रहा तो आप समझ जाओ मैनेजर की नीयत क्या है और ये 5 केन किसी पीएमएस के लिए ही है ये किसी भी एक्सपर्ट के लिए डॉक्टर हो, लॉयर हो, कंसल्टेंट हो, कोई भी हो क्यूँकी अगेन हूँ की आपका प्रोसेस आउट सोर्स होगा याद है विडियो की स्टार्ट में मैंने आपको डेट बताई थी, अक्टूबर तो थाउजंड ट्वेंटी टू, जब मासेस का था, था सेवन हंड्रेड फोर करो सब कुछ अच्छा चल रहा था, बुक्स बेसलर थी, मीडिया कवरेज एक्सप्लोर हो रही थी, इन्वेस्टर सुपर कॉन्फिडेंट अब मार्च टू थाजरनेट्वेंटीसि में रह गया है। सिर्फ टू फॉर थर्टी रोड़ साढ़े 3 साल में ए टी परसेंट a m गायब और अगर सौरभ मुखर्जी सर, वो भी गलत हो सकते हैं अपने क्रिडेंशल के साथ, अपने सारे बेस्ट एक्युलेट्स के साथ, तो जो आपका लोकल एडवाइजर है, जो शायद मार्सिलेस का वन हंड्रेड है, उसकी गलती करने की प्रॉबबिलिटी कितनी होगी 1 बार आप सोच के देखिये अगेन इस वीडियो में लेसन इज नौट अबाउट मार्सिलेस लेसन ये है की आपका पैसा आपकी ही रिस्पांसिबिलिटी है, ये रिस्पांसिबिलिटी आप आउटसोर्स नहीं कर सकते आप प्रोफेशनल हायर करिए, री बैलेंसिंग करने के लिए, एक्जीक्यूशन करने के लिए, टैक्स प्लानिंग करने के लिए, आपके लिए रिसर्च करने के लिए, पर फाइनल डिसिशन और अकाउंटेबिलिटी ऑफ द डिसिशन हमेशा आपका ही होगा कोई भी यहाँ पर आपको और पैसे कमा कर नहीं देने वाला है और ये याद कर लीजिये की स्टॉक मार्केट में सिर्फ हाई डिग्री वाले लोग सही है यह बहुत ही गलत अंजमशनमैमार्केट में 2010 ऐसी हूँ और रियलिटी ये है मार्केट अनसर्टन है फ्यूचर अनप्रिकटेबलहै और सारी कंविक्शन 1 लेवल पे तो क्वेश्चन ये आपको पूछना चाहिए अपने आप से अगर ये एक्सपोर्ट गलत हो गया तो क्या क्या आप सर्वाइव कर पाओगे आपकी फैमिली की लाइफ में कोई दिक्कत तो नहीं आएगी और अगर आपका आंसर है हाँ तो फिर रिस्क लीजिये और उस इनवेस्टमंट एडवाइजर के पास जाइए और अगर आपका दिमाग घूम रहा सोच रो की पता नहीं इसका असर क्या होगा एग्जीक्यूशन आउट सो करो डिसिजन नहीं आपके पास दिमाग है आप खुद यूस कर सकते हो की इंडिया में आपके आस पास कौन सी सेक्टर अच्छा करेंगे, कौन सी कंपनी इसकी पॉसिबिलिटी अच्छी है 1 बार डेटा आपके सामने है नंबर्स आपके सामने, कौन सी कंपनी क्या कर रही है, कौन सी कंपनी कितना प्रॉफिट कमा रही है अल्टीमेट डिसिशन आपको अपनी सद्भुतिऐसी ही लेना है, बिकास वेल्टेज न थिंग दैट यू कैन नौट आउट सोर्स यहाँ तक वीडियो देखने के लिए बहुत बहुत धन्यवाद।